Het accumulatieproces
Een tweede probleem betreft de factoren die de mate van accumulatie van kapitaal bepalen; dat is het investeringspercentage. Men heeft gezien dat investeringen in reële termen het verschil zijn tussen productie en consumptie. De klassieke econoom legde grote nadruk op zuinigheid als belangrijkste bron van kapitaalaccumulatie. Als de productie constant is, is het waar dat de enige manier om de accumulatie te vergroten is door het verbruik te verminderen. Keynes verlegde de nadruk van de vermindering van de consumptie naar de toename van de productie en beschouwde de beslissing om investeringsgoederen te produceren als de belangrijkste factor bij het bepalen van de groei van het kapitaal. In moderne theorieën over economische ontwikkeling wordt grote nadruk gelegd op het probleem van de productiestructuur - de relatieve verhoudingen van verschillende soorten activiteiten. De voorstanders van 'evenwichtige groei' benadrukken de noodzaak voor een ontwikkelingsland om te investeren in een breed scala van verbonden en coöperatieve ondernemingen, zowel openbare als particuliere. Het heeft geen zin om fabrieken en machines te bouwen, zeggen ze, als het onderwijssysteem niet voorziet in een beroepsbevolking die ze kan gebruiken. Er moet echter ook een pleidooi worden gehouden voor 'onevenwichtige groei', in die zin dat groei in het ene deel van de economie vaak de groei in andere delen stimuleert. Een grote investering in bijvoorbeeld de mijnbouw of in waterkracht zorgt voor druk op de hele samenleving, wat resulteert in groeirespons in de complementaire sectoren. De relatie van inflatie tot economische groei en investeringen is een belangrijk maar moeilijk probleem. Er lijkt weinig twijfel over te bestaan dat deflatie, vooral omdat het de inkomstenverdeling verschuift van de winstmaker naar de huurder en de obligatiehouder, een nadelig effect heeft op de investeringen en de groei van kapitaal. Zo waren in 1932 de reële investeringen in de Verenigde Staten praktisch stopgezet. Het is minder duidelijk op welk moment inflatie schadelijk wordt voor investeringen. In landen waar de inflatie lange tijd aanhoudt, lijkt er enig bewijs te zijn dat de investeringsstructuur vertekend is. Er gaat teveel naar appartementenhuizen en fabrieken en niet genoeg naar scholen en communicatie.
internationale betaling en uitwisseling: beperkingen op kapitaaluitvoer
Inmenging in kapitaalbewegingen wordt over het algemeen als een kleiner kwaad beschouwd dan inmenging in het vrije handelsverkeer. De theorie van de
Kapitaal en tijd
Een derde probleem dat in de kapitaaltheorie bestaat, is dat van de productieperiode en de tijdstructuur van het economische proces. Dit kan niet worden opgelost door de eenvoudige formules van de Oostenrijkse school. Desalniettemin is het probleem reëel en is er nog steeds behoefte aan meer bruikbare theoretische formuleringen ervan. De besluiten die vandaag zijn genomen, hebben resultaten die tot ver in de toekomst reiken. Evenzo zijn de gegevens van de beslissingen van vandaag het resultaat van beslissingen die lang in het verleden zijn genomen. De bestaande kapitaalstructuur is de belichaming van eerdere beslissingen en de grondstof van huidige beslissingen. De onverenigbaarheid van beslissingen wordt vaak niet ontdekt op het moment dat ze worden genomen vanwege het tijdsverloop tussen de beslissing en de gevolgen ervan. Het is verleidelijk om de cyclische structuur van de menselijke geschiedenis, of het nu de conjunctuurcyclus of de oorlogscyclus is, te beschouwen als een proces waarbij de gevolgen van slechte beslissingen zich opstapelen totdat een of ander crisispunt is bereikt. De crisis (een oorlog of een depressie) herverdeelt de macht in de samenleving en leidt zo tot een nieuwe periode van opgebouwde, maar verborgen stress. Hierbij is vervorming in de kapitaalstructuur van groot belang.
Kapitaal en inkomen
Een vierde te overwegen probleem is de relatie die bestaat tussen de aandelen en de stromen van een samenleving, of in engere zin de relatie tussen kapitaal en inkomen. Inkomen is, net als kapitaal, een begrip dat vele definities kan hebben; een nuttige benadering van het begrip inkomen is het te beschouwen als de bruto toevoeging aan het kapitaal in een bepaalde periode. Voor elke economische eenheid, of het nu een onderneming of een individu is, kan het inkomen worden gemeten aan de hand van dat hypothetische verbruik dat het kapitaal intact zou laten. In reële termen is dit praktisch identiek aan het concept van productie. De totale inkomstenstroom hangt nauw samen met zowel de hoeveelheid als de structuur van het kapitaal; het totale reële inkomen van een samenleving hangt af van de omvang en de vaardigheden van de bevolking, en van de aard en de omvang van de uitrusting waarmee ze moeten werken. De belangrijkste maatstaf voor economisch welzijn is het reële inkomen per persoon; dit hangt nauw samen met de productiviteit van arbeid, en dit hangt op zijn beurt nauw samen met kapitaal per persoon, vooral als de resultaten van investeringen in human resources, vaardigheden en onderwijs worden opgenomen in de kapitaalvoorraad.
